新乡镀锌-角钢社会库存-下降，且增速已经处于历史低水平，而这并非是需求旺盛所致，合理的解释可能是，持续低迷环境下，承担中间蓄水池的镀锌-角钢钢贸商群体和社会库存正在逐步萎缩。 经济内生增长的趋势性动力对镀锌-角钢季节性需求也有一定的影响。从-公布的经济数据来看，钢铁下游需求尤其是基建地产及基建类机械投资或产量同比增速均有所下滑。考虑到趋势性下滑，旺季效应相对往年减弱是大概率事件。 一个需要注意的数据是与往年表现不同的社会库存，无论是否考虑春节因素影响，在产量同比继续增长的情况下，社会库存出现明显的同比下降。我们以春节为时点，2014年节后-0周社会库存相比2013年节后-0周下降12.71%，而2008-2013年节后-0周社会库存同比增速分别为24.10%、22.51%、51.52%、6.31%、8.62%、5.90%。镀锌-角钢4月是季节性需求环比回升-的月份，后期增量逐步衰减。这是因为，气温回暖带来的开工恢复集中体现在4月，进入5月后效用已经减退，而6、7月的高温天气反而会制约基建施工和制造业的生产效率。持续低迷环境下，即便基建项目在近期集中审批，二季度实际效果也不明显：1.总体保持经济平稳的基调下，基建增量作用有限;2.从-来看，从项目审批到贡献实际增量存在一定时滞。承担中间蓄水池的镀锌-角钢钢贸商群体和社会库存正在逐步萎缩。
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